稳健发展的国内汽车涂装设备先行者 -皇冠登陆ip网址

涂装是汽车制造中最复杂、附加值最高的工艺,进口替代是长期发展趋势。整车制造四大工艺中,涂装线技术难度和投资规模最大,占比超过1/3,预计到2018年整体市场规模超过800亿元。我国涂装设备企业在引进国际先进企业技术与结合基础上发展迅速,中低端市场已具备竞争优势,高端市场仍被外资企业垄断。汽车销量整体放缓,新建生产线注重服务和成本效益,国产涂装系统的进口替代是行业发展趋势和主要驱动力。目前国内涂装涂装设备在自主品牌整车厂市占率40%-50%,在合资整车厂约占到10%,长期成长空间巨大。

公司是具备一体化服务优势和项目总包能力的涂装系统皇冠登陆ip网址的解决方案供应商。公司是国内较少有的自动化涂装系统研发、设计、制造、安装、调试整体供应商,在与德国杜尔、艾森曼,日本、大气社等国际巨头长期合作基础上,结合自身优势在业内形成了较为稀缺的一体化服务优势,完成了业内多个“第一项目”。公司2013-2015年营收分别为3.63亿、4.60亿和5.77亿,年复合增长率26.1%;净利润分别为3595万、4900万、5437万,年复合增长率22.9%。公司发展稳健,在行业放缓、竞争激烈的情况下,通过引进先进智能生产设备和开拓海外市场不断提升盈利能力,保持领先优势。

利用资本市场融资优势延伸产业链,向汽车整厂设备供应商迈进。公司2015年定增融资1.65亿元,用于拓展喷涂、智能输送、汽车焊装、总装等业务,并引进先进设备实现扩能改造。2015年公司全资收购上海拔山自动化,弥补工业机器人短板;引进意大利萨瓦尼尼柔性智能生产线实现降本增效。未来将充分利用资本市场融资优势,继续通过收购完善产业链布局,向汽车整厂设备供应商迈进。投资建议n结合以上分析,我们认为公司经营稳健,所在的行业进口替代形成长期推动力。公司在行业内知名度较高,是较少数具备整体规划和生产线总包能力的企业,未来有望通过延伸产业链、继续开拓国际市场稳固先发优势。